Amerykańska misja kosmiczna zostaje brutalnie przerwana, gdy jedna z kapsuł zostaje pochłonięta przez, jak wszyscy myślą, radziecki statek kosmiczny. Amerykanie grożą zastosowaniem środków odwetowych, jednak Brytyjczycy mają inne podejrzenia. Wszystko zależy od Bonda (Sean Connery), który podczas śledztwa w Japonii odkrywa, że za tajemnicze zniknięcie rakiety odpowiedzialny jest Ernst Staro Blofeld (Donald Pleasence). Agentowi 007 udaje się po raz kolejny zapobiec ogólnoświatowemu kryzysowi i zniweczyć plany WIDMA.

W Japonii w tajemniczych okolicznościach znika amerykańska rakieta przenosząca ładunki nuklearne. O jej przechwycenie oskarżani są Rosjanie. Stosunki pomiędzy USA i ZSRR stają się coraz bardziej napięte. By zapobiec międzynarodowemu konfliktowi, brytyjskie służby wywiadowcze wysyłają ze specjalną misją agenta 007, Jamesa Bonda (Sean Connery). Jego przeciwnikiem jest szaleniec Ernst Stavro Blofeld (Donald Pleasence), którego centrum dowodzenia znajduje się we wnętrzu wygasłego wulkanu. Blofeld za wszelką cenę stara się doprowadzić do wybuchu III wojny światowej.

Piąty film o przygodach super agenta 007 jest unikalny z dwóch powodów: po pierwsze James Bond się żeni, a po drugie po raz pierwszy możemy poznać osobiście demonicznego Ersta Stavro Blofelda. "Żyje się tylko dwa razy", jest niezapomnianym widowiskiem także ze względu na wartą 400 tysięcy funtów bazę operacyjną Blofelda z wyrzutnią rakiet i lądowiskiem dla helikopterów zmyślnie zakamuflowaną pod jeziorem, i oczywiście niezwykłe wynalazki "Q". Amerykańska misja kosmiczna zostaje brutalnie przerwana, gdy jedna z kapsuł zostaje pochłonięta przez, jak wszyscy myślą, radziecki statek kosmiczny. Amerykanie grożą zastosowaniem środków odwetowych, jednak Brytyjczycy mają inne podejrzenia. Wszystko zależy od Bonda, który podczas śledztwa w Japonii odkrywa, że za tajemnicze zniknięcie rakiety odpowiedzialny jest Blofeld. Dzięki pomocy Ninja Bondowi udaje się po raz kolejny zapobiec ogólnoświatowemu kryzysowi i zniweczyć plany WIDMA.

Sean Connery po raz piąty wciela się role agenta 007, tym razem jak i poprzednio na drodze (M-16) staję tajemnicza, zakonspirowana organizacja (Widmo), na czele jej stoi numer jeden - Ernst Stavro Blofeld (Donald Pleasence). Wspomniana grupa ma tym razem zamiar skonfrontować i wreszcie definitywnie wyeliminować dwa mocarstwa świata z gry (U.S.A, ZSRR). Bond ma za zadanie skontaktowanie się z Japońskim wywiadem i stającym na czele człowiekiem o kryptonimie Tygrys. Zarówno służby Japonii jak i Anglii mają za cel zapobiegnięciu trzeciej wojny światowej i odkrycia prawdziwych sprawców zamieszania. Firma, która wspiera działanie widma jest koncern (Osato), wspierający i dostarczający paliwo rakietowe. Tożsamości Bonda zostaje nadana nowa twarz ułatwiająca poruszanie się po terenie nieprzyjaciela. Akcja przenosi bohatera w pobliże wulkanu, w którym rzekomo ma się znajdować tajemnicza baza.   

James Bond (Sean Connery) udaje się z sekretną misją do Japonii, bo światu grozi wybuch III wojny światowej. Amerykański statek kosmiczny znika z orbity wraz ze wszystkimi członkami załogi, a niedługo potem ten sam los przytrafia się rosyjskim kosmonautom. Krucha równowaga w stosunkach między supermocarstwami zostaje zaburzona. Agent 007 nie ma wyboru - musi poznać sekrety skrywane w czeluściach wielkiego wulkanu. Niewiele jest krajów, w których na obcego agenta czyha tak wiele niebezpieczeństw jak w Japonii. Tym razem Bond musi skorzystać z pomocy pewnej pięknej kobiety z Kraju Kwitnącej Wiśni.

Gdy amerykańska rakieta przenosząca ładunki nuklearne znika w niewyjaśnionych okolicznościach po wylądowaniu w Japonii, o jej przechwycenie zostają oskarżeni Rosjanie. Wzajemne stosunki obu mocarstw stają się bardzo napięte i międzynarodowy konflikt wydaje się nieunikniony. Chcąc temu zapobiec, brytyjskie służby wywiadowcze wysyłają agenta Jamesa Bonda na Daleki Wschód, by tam przeprowadził śledztwo w sprawie kradzieży rakiety. Niebawem okazuje się, że rzeczywistym winowajcą jest demoniczny przestępca Ernst Stavro Blofeld, opętany pragnieniem wywołania III wojny światowej. Bond ma się skontaktować w Tokio z niejakim Hendersonem, ale mężczyzna zostaje zabity wkrótce po przybyciu agenta 007 do Japonii. Od tej chwili Bond może liczyć już tylko na siebie. Ślad prowadzi do fabryki chemicznej Osato, gdzie na Bonda czyhają liczne zasadzki. Wreszcie udaje mu się odkryć siedzibę Blofelda mieszcząca się w wygasłym wulkanie. W przebraniu japońskiego rybaka i w towarzystwie swej rzekomej żony, przydzielonej mu do pomocy przez japońskie tajne służby, Bond dostaje się do kwatery Blofelda.

Katastrofa w kosmosie sprawia, że ludzkości zagraża III wojna światowa i tylko James Bond (Sean Connery) może jej zapobiec. Kiedy amerykańskie i radzieckie statki kosmiczne zostają porwane na orbicie Ziemi, 007 rusza w pościg, aby zapobiec wojnie nuklearnej między dwoma supermocarstwami. Niebezpieczna misja prowadzi go do Japonii, gdzie musi powstrzymać organizację SPECTRE i jej okrutnego przywódcę, Ernsta Stavro Blofelda (Donald Pleasence), kryjącego się w siedzibie w nieczynnym wulkanie!